中級會計職稱考試財務管理考試試題：計算分析題

　　四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。)

　　1.A電子企業只生產銷售甲產品。2011年甲產品的生產與銷售量均為10000件，單位售價為300元/件，全年變動成本為1500000元，固定成本為500000元。預計2012年產銷量將會增加到12000件，總成本將會達到2300000元。假定單位售價與成本形態不變。

　　要求：

　　(1)計算A企業2012年下列指標：

　　①目標利潤;

　　②單位變動成;

　　③變動成本率;

　　④固定成本。

　　(2)若目標利潤為1750000元，計算A企業2012年實現目標利潤的銷售額。

　　【答案】

　　(1)①目標利潤=12000×300-2300000=1300000(元)

　　②單位變動成本=1500000/10000=150(元)

　　③變動成本率=150/300=50%

　　④固定成本=2300000-150×12000=500000(元)

　　(2)銷售收入×(1-50%)-500000=1750000

　　則：銷售收入=4500000元

　　2.B公司生產乙產品，乙產品直接人工標準成本相關資料如表1所示：

　　表1

　　乙產品直接人工標準成本資料

　　假定B公司實際生產乙產品10000件，實際好用總工時25000小時，實際應付直接人工工資550000元。

　　要求：

　　(1)計算乙產品標準工資率和直接人工標準成本。

　　(2)計算乙產品直接人工成本差異、直接人工工資率差異和直接人工效率差異。

　　【答案】

　　(1)乙產品的標準工資率=420000/21000=20(元/小時)

　　乙產品直接人工標準成本=20×2×10000=400000(元)

　　(2)乙產品直接人工成本差異=550000-400000=150000(元)

　　乙產品直接人工工資率差異=(550000/25000-20)×25000=50000(元)

　　乙產品直接人工效率差異=(25000-2×10000)×20=100000(元)

　　3.C公司擬投資建設一條生產線，現有甲、乙兩種投資方案可供選擇，相關資料如表2所示：

　　表2

　　甲、乙投資方案現金流量計算表 金額單位：萬元

　　說明：表中“2~5”年終的數字為等額數。“*”代表省略的數據。

　　該公司適用的企業所得稅稅率為25%。假定基準現金折現率為8%，財務費用為零。相關貨幣時間價值系數表如表3所示：

　　表3

　　相關貨幣時間價值系數表

　　要求：

　　(1)確定表2內英文字母代表述職(不需要列出計算過程)。

　　(2)計算甲方案的總投資收益率。

　　(3)若甲、乙兩方案的凈現值分別為264.40萬元和237.97萬元，且甲、乙兩方案互斥，分別計算甲、乙兩方案的年等額回收額，并根據計算結果進行決策。

　　【答案】

　　(1)A=20

　　B=156×25%=39

　　C=156+112-39=229

　　(2)總投資收益率=156/620×100%=25.16%

　　(3)甲方案的年等額凈回收額=264.40/(P/A，8%，6)=57.19(萬元)

　　乙方案的年等額凈回收額=237.97/(P/A，8%，5)=59.60(萬元)

　　由于乙方案的年等額凈回收額大于甲方案，所以應選擇乙方案。

　　4.D公司是一家服裝加工企業，2011年營業收入為3600萬元，營業成本為1800萬元，日購貨成本為5萬元。該公司與經營有關的購銷業務均采用賒賬方式。假設一年按360天計算。D公司簡化的資產負債表如表4所示：

　　表4

　　資產負債簡表(2011年12月31日) 單位：萬元

　　要求：

　　(1)計算D公司2011年的營運資金數額。

　　(2)計算D公司2011年的應收賬款周轉期、應付賬款周轉期、存貨周轉期以及現金周轉期(為簡化計算，應收賬款、存貨、應付賬款的平均余額均以期末數據代替)。

　　(3)在其他條件相同的情況下，如果D公司利用供應商提供的現金折扣，則對現金周轉期會產生何種影響?

　　(4)在其他條件相同的情況下，如果D公司增加存貨，則對現金周轉期會產生何種影響?

　　【答案】

　　(1)2011年營運資金數額=流動資產-流動負債=961-575=386(萬元)

　　(2)應收賬款周轉期=360/(3600/600)=60(天)

　　應付賬款周轉期=120/5=24(天)

　　存貨周轉期=360/(1800/150)=30(天)

　　現金周轉期=60+30-24=66(天)

　　(3)利用現金折扣會縮短應付賬款的周轉期，則現金周轉期增加。

　　(4)增加存貨會延長存貨周轉期，則現金周轉期增加。

　　中級會計職稱考試財務管理考試試題：綜合題

　　五、綜合題

　　1.E公司為一家上市公司，為了適應外部環境變化，擬對當前的財務政策進行評估和調整，董事會召開了專門會議，要求財務部對財務狀況和經營成果進行分析，相關資料如下：

　　資料一：公司有關的財務資料如表5、表6所示：

　　表5

　　財務狀況有關資料 單位：萬元

　　表6

　　經營成果有關資料 單位：萬元

　　說明：“*”表示省略的數據。

　　資料二：該公司所在行業相關指標平均值：資產負債率為40%，利息保障倍數(已獲利息倍數)為3倍。

　　資料三：2011年2月21日，公司根據2010年度股東大會決議，除分配現金股利外，還實施了股票股利分配方案，以2010年年末總股本為基礎，每10股送3股工商注冊登記變更后公司總股本為7800萬股，公司2011年7月1日發行新股4000萬股。

　　資料四：為增加公司流動性，董事陳某建議發行公司債券籌資10000萬元，董事王某建議，改變之前的現金股利政策，公司以后不再發放現金股利。

　　要求：

　　(1)計算E公司2011年的資產負債率、權益乘數、利息保障倍數、總資產周轉率和基本每股收益。

　　(2)計算E公司在2010年末息稅前利潤為7200萬元時的財務杠桿系數。

　　(3)結合E公司目前償債能力狀況，分析董事陳某提出的建議是否合理并說明理由。

　　(4)E公司2009、2010、2011年執行的是哪一種現金股利政策?如果采納董事王某的建議停發現金股利，對公司股價可能會產生什么影響?

　　【答案】

　　(1)2011年資產負債率=90000/150000=60%

　　2011年權益乘數=150000/60000=2.5

　　2011年利息保障倍數=9000/3600=2.5

　　2011年總資產周轉率=112000/[(140000+150000)/2]

　　=0.77

　　2011年基本每股收益=4050/(6000+6000×3/10+4000×6/12)=0.41(元/股)

　　(2)財務杠桿系數=7200/(7200-3600)=2

　　(3)不合理。資料二顯示，行業平均資產負債率為40%，而E公司已達到60%，行業平均利息保障倍數為3倍，而E公司只有2.5倍，這反映了E公司的償債能力較差，如果再發行公司債券，會進一步提高資產負債率，這會加大E公司的財務風險。

　　(4)從表6來看，E公司2009、2010和2011三年的現金股利相等，這表明E公司這三年執行的是固定股利政策。由于固定股利政策本身的信息含量，穩定的股利向市場傳遞著公司正常發展的信息，有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格，如果采納王某的建議停發現金股利，可能會導致公司股價下跌。

　　2.F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產品外銷歐美，2012年該公司面臨市場和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產品生產線，擴大具有良好前景的丁產品的生產規模。為此，公司財務部進行了財務預測與評價，相關資料如下：

　　資料一：2011年F公司營業收入37500萬元，凈利潤為3000萬元。該公司2011年簡化的資產負債表如表7所示：

　　表7

　　資產負債表簡表(2011年12月31日)

　　單位：萬元

　　資料二：預計F公司2012年營業收入會下降20%，銷售凈利率會下降5%，股利支付率為50%。

　　資料三：F公司運用逐項分析的方法進行營運資金需求量預測，相關資料如下：

　　(1)F公司近五年現金與營業收入之間的關系如表8所示：

　　(2)根據對F公司近5年的數據分析，存貨、應付賬款與營業收入保持固定比例關系，其中存貨與營業收入的比例為40%，應付賬款與營業收入的比例為20%，預計2012年上述比例保持不變。

　　資料四：2012，F公司將丙產品線按固定資產賬面凈值8000萬元出售，假設2012年全年計提折舊600萬元。

　　資料五：F公司為擴大丁產品的生產規模新建一條生產線，預計投資15000萬元，其中2012年年初投資10000萬元，2013年年初投資5000萬元，項目建設期為2年，運營期為10年，運營期各年凈現金流量均4000萬元。項目終結時可收回凈殘值750萬元。假設基準折現率為10%，相關貨幣時間價值系數如表9所示：

　　表9

　　相關貨幣時間價值系數表

　　資料六：為了滿足運營和投資的需要，F公司計劃按面值發行債券籌資，債券年利率9%，每年年末付息，籌資費率為2%，該公司適用的企業所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)運用高低點法測算F公司現金需要量;①單位變動資金(b);②不變資金(a);③2012年現金需要量。

　　(2)運用銷售百分比法測算F公司的下列指標：①2012年存貨資金需要量;②2012年應付賬款需要量。

　　(3)測算F公司2012年固定資產期末賬面凈值和在建工程期末余額。

　　(4)測算F公司2012年留存收益增加額。

　　(5)進行丁產品生產線投資項目可行性分析：①計算包括項目建設期的靜態投資回收期;②計算項目凈現值;③評價項目投資可行性并說明理由。

　　(6)計算F公司擬發行債券的資本成本。

　　【答案】

　　(1)單位變動資金(b)=(5100-4140)/(38000-26000)=0.08

　　不變資金(a)=4140-26000×0.08=2060(萬元)

　　現金預測模型：y=2060+0.08x

　　2012年現金需要量=2060+0.08×37500×(1-20%)=4460(萬元)

　　(2)2012年存貨資金需要量=37500×(1-20%)×40%=12000(萬元)

　　2012年應付賬款需要量=37500×(1-20%)×20%=6000(萬元)

　　(3)固定資產賬面凈值=20000-8000-600=11400(萬元)

　　在建工程期末余額=10000萬元

　　(4)2012年銷售凈利率=(3000/37500)×(1-5%)=7.6%

　　2012年留存收益增加額=37500×(1-20%)×7.6%×(1-50%)=1140(萬元)

　　(5)①丁項目各年凈現金流量：

　　NCF0=-10000萬元

　　NCF1=-5000萬元

　　NCF2=0

　　NCF3~11=4000萬元

　　NCF12=4000+750=4750(萬元)

　　包括建設期的靜態投資回收期=2+(10000+5000)/4000=5.75(年)

　　②項目凈現值=-10000-5000×(P/F,10%,1)+4000×(P/A,10%.10)×(P/F,10%,2)+750×(P/F,10%,12)=-10000-5000×0.9091+4000×6.1446×0.8264+750×0.3186=6005.04(萬元)

　　③由于項目凈現值大于零，包括建設期的靜態投資回收期5.75年小于項目計算器的一半12/2=6，因此該項目完全具備財務可行性。

　　(6)債券資本成本=9%×(1-25%)/(1-2%)=6.89%

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